2018年香港开奖结果现场播
第9届中国私募金牛奖
发布日期:2019-08-10 16:44   来源:未知   阅读:

  中国私募基金已经成为资本市场的重要参与者,并加快了优胜劣汰的进程。资管新规实施后,行业将步入规范化、制度化的新阶段,优秀者面临极为广阔的发展空间。

  时值中国私募基金跨越发展的新起点,中国证券报定于2018年6月30日在苏州举行“第九届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”,表彰2017年度业绩优秀、风控卓越、为投资人带来持续稳健、绝对收益的私募基金管理公司和基金经理。同时举办以“监管新时代 中国私募如何行稳致远”为主题的高端论坛,邀请资产管理各领域领军人物,共同探讨行业发展之道和当前投资策略。

  始创于2009年的“中国私募金牛奖”被誉为行业“奥斯卡”奖,由中国证券报主办、国信证券协办。本评选由多家专业基金评价机构共同组成评选小组,采用定量和定性指标相结合的方法,帮助投资者甄别、发现、挑选优秀的投资机构和投资经理人。作为中国私募行业快速发展的见证者和亲历者,“中国私募金牛奖”已成为引领中国私募行业健康发展的一面旗帜。

  以下文字由速记稿改编,未经发言者审核,如需转载或引用请谨慎!中证网不承担引用以下文字所引发的任何后果。

  主持人:尊敬的各位领导,各位来宾,大家下午好!欢迎来到2018年“第九届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”现场。我是陈晓楠,感谢各位光临,很荣幸主持今天的盛会,与各位相聚在这最最富贵风流之地——苏州。

  从2004年第一只阳光私募诞生起,中国私募基金行业已风雨兼程14年。如今,中国私募基金行业无论是管理规模、产品数量,还是从业人员数量上都得以快速发展壮大,走到现在又是一个新的历史时刻,资管新规的落地,对整个资本市场对私募的行业来说,可能都是一个新的发展空间,新的机遇挑战,同时可是面临的问题,面临一些新思考也非常多,走上一个新的征程,在这里不仅仅是一个私募大会,也是大家非常期待的片刻,我们一起来探讨动向,跟大家一些新的金玉良言,在资管新规之下新的发展。我们现场请到非常多重要量级的嘉宾。

  在盛典正式开始前,首先要向大家隆重介绍今天莅临现场的主要嘉宾。今天到场的嘉宾可谓群贤毕至,高朋满座,为节省时间,嘉宾不必起身致意。

  在此,我们要感谢独家协办单位国信证券,感谢妥妥递科技、迅策科技、恒天财富、广誉远、平安银行、图灵科技、兴业矿业、一萄酒业、高御金融科技对本次活动的支持!

  感谢新华网、人民网、中证网、中国财富网、新浪财经、雪球、凤凰财经、和讯网、网易财经、财经网、金融界等媒体对本次活动的支持!欢迎你们。

  “中国私募金牛奖”始创于2009年,由中国证券报主办、国信证券协办,由多家专业基金评价机构共同组成评选小组,采用定量和定性指标相结合的方法,帮助投资者甄别、发现、挑选优秀的投资机构和投资管理人。金牛奖作为中国私募行业快速发展的见证者和亲历者,九年以来,在资本引发的关注和认同一路赢得了非常多的口碑“中国私募金牛奖”得到了私募行业的高度重视和资本市场的广泛认同。在这个分享喜悦的时刻,我们首先有请主办方领导:

  今天我们相聚在美丽的苏州金鸡湖畔,举办第九届中国私募金牛奖颁奖典礼暨颁奖高端论坛。金鸡湖畔是中国电影“金鸡奖”永久性评审基地,“金鸡奖”是中国电影界专业、权威的奖项,“中国私募金牛奖”是私募行业专业权威的奖项。“金鸡奖”授予电影明星,“金牛奖”授予中国私募行业的明星。在此,我谨代表活动主办方,对大家前来参加这一活动表示热烈欢迎和衷心感谢,对获得金牛奖的基金公司和基金精英表示热烈祝贺!你们是行业的骄傲,是今天的明星!

  2017年中国私募证券行业进入巩固发展、恪守本质的新阶段。数据显示,截至2017年底,私募证券基金管理机构近8500家,基金数量超32000只,同比分别增长8.9%和19.3%,行业整体规模2.3万亿元。坚持价值投资、长线年大放异彩,一批债券、相对价值、宏观期货、多策略、组合投资等金牛私募基金机构都收获了优异成绩。成绩属于过去,挑战已在眼前。

  当前,国际经济面临复杂局面,国内经济转型压力加大,金融去杠杆让企业难以惯性发展。就在一个多月前,资管新规开始实施,对私募基金的信息披露频率、杠杆比例等作出明确要求,要求私募基金管理人切实履行主动管理职责。这显示出监管机构规范发展私募基金业的决心。新规可能会给部分投资运营不合格、不合规的私募机构带来诸多阵痛,却为行业的优胜劣汰、长远发展提供了良好环境和广阔空间。一批长期无展业意愿的机构已被注销,一批失联机构、异常机构正在被公示,几十家中介机构被列入不予登记申请名单;另一方面,一大批真正优秀的私募基金管理人正以自己卓越的投资、风控和服务能力脱颖而出,受到越来越多投资者的认可。可以说,立足诚信、规范发展,将成为未来私募证券基金管理人的通行证。

  在新的监管环境下,优秀的私募基金管理人应该具备哪些能力?这是需要认真思考的问题。

  首先要打造穿越牛熊的投资能力。回归资产管理本源,就是让包括私募基金在内的资产管理机构专注主业,以投资能力赢得投资者关注,以投资业绩回报投资者信任。作为机构投资者,最为重要的就是发挥专业能力,引导资源合理配置,实现金融服务实体经济。

  其次要炼就严守底线、合规经营的风控能力。防范金融风险是金融工作三大主要任务之一。资管新规的出台意味着对资管行业的各类乱象进行清理和规范。从这个角度看,私募基金管理人的风险控制体系必须要跟上监管变化的步伐,才能行稳致远。

  第三要锻造准确直达客户需求的服务能力。随着我国居民财富的不断积累,资产管理行业并不缺乏资金。缺乏的是真正以客户为中心、高度重视投资者体验的资管机构。实践已经并将继续证明,那些能够满足投资者不同需求,提供更多高效、便捷的财富管理服务的私募基金管理人,必将获得发展先机。

  中国证券报倾力打造“中国私募金牛奖”,就是要帮助投资者寻找符合这些条件的优秀基金机构和优秀基金经理。作为中国私募基金行业快速发展的亲历者和见证者,“中国私募金牛奖”评选始终秉持公开、公平、公正的原则,不断完善评选标准,采用定量和定性指标相结合的方法,致力于遴选出能为投资者带来长期稳健回报的专业资产管理人,为私募基金业健康发展提供“风向标”。

  9年来,中国证券报和协办方国信证券一直共同坚持这一理念,参加的评委单位一直坚守相关规则。这里,我要向国信证券表达诚挚的感谢,向评委单位招商证券、海通证券、银河证券、上海证券、中信证券、天相投顾表达真诚的敬意。正是大家的大力支持和共同努力,才使金牛奖保持着高水准、高成色。

  中国证券报已经加入中国财富传媒集团。集团2017年1月成立以来,稳定存量,打造增量,通过信息图片、大数据、金融服务等一体化运营,着力推进资源整合、统筹协作,探索财经信息网络化、可视化、传播力、引导力、影响力明显提升。

  金鸡报晓天下知,金牛奋蹄行更远。我相信,在中国财富传媒集团和中国证券报的支持下,中国私募基金未来的路将更加宽阔。愿我们携起手来,共同创造中国私募基金业更加灿烂的明天。谢谢大家。

  主持人:谢谢葛总的精彩致辞,接下来有请本届颁奖典礼暨高端论坛的独家协办方:国信证券股份有限公司总裁岳克胜致辞。

  岳克胜:尊敬的葛玮董事长、各位嘉宾:很高兴能够参加第九届中国私募金牛奖颁奖典礼,与大家共同见证“中国私募金牛奖”的揭晓。今年是国信证券作为独家协办方与中国证券报合作举办该项评选的第九个年头。在此我谨代表国信证券,对即将揭晓的金牛私募管理人和基金经理表示热烈祝贺,对主办方中国证券报以及一直以来支持国信证券业务发展的各界朋友表示衷心感谢!

  2018年,私募行业发展面临经济环境和政策环境的双重变化。在经济方面,国内外经济形势更加错综复杂,既有全球市场复苏背景下流动性收紧、金融市场波动率提升的“灰犀牛”,也存在全球范围内贸易摩擦不断,贸易体系发生重大变化的“黑天鹅”。多重因素对国内外股票市场、大宗商品价格以及市场汇率形成显著冲击,时刻考验管理人的投资能力。在监管政策方面,资管新规落地,金融业进入全面强监管时代。去通道,降杠杆,资管业回归本源,私募管理人主动管理能力的核心优势将得以充分展现。私募行业经过近年来的快速发展,目前管理基金总规模

  已突破 12 万亿,证券类私募管理规模也超过 2.5 万亿。百亿级、千亿级私募管理人不断涌现,成为资本市场及其重要的组成部分。私募管理人既是投资者服务的提供者也是资本市场的价值发现者,私募管理人的专业判断能力,让资本市场优质的企业标的不断被发掘,从而实现投资者价值、管理人价值和资本市场价值“三位一体”。中国私募金牛奖对于优秀私募管理人的评价和发掘,不仅助力中国资本市场的健康发展,也促进了私募行业向高质量发展。

  国信证券作为中国私募金牛奖的专业支持和独家协办方,未来将进一步助力私募行业向高质量发展。国信证券经过二十余年的发展,在产品销售、交易运营、研究服务等方面形成一定的市场优势。在产品销售方面,国信经纪业务突出的销售能力和客户基础为私募基金提供强大的销售支持; 在交易运营方面,国信托管外包、国信 TS 交易平台为私募管理人提供专业、稳定、高效的服务。截至目前,已累计为超过 2000 家私募基金管理人提供综合 PB、产品设计咨询、资本引介、产品销售、投研支持、交易支持、绩效分析、资产托管、基金运营服务等一揽子金融综合服务。

  各位嘉宾,资管新时代已经来临,私募行业在新资管时代将迎来更大的发展机遇,国信证券将积极助力私募行业向高质量发展。祝愿本届中国私募金牛奖颁奖典礼圆满成功,祝愿中国私募行业健康发展,创造新辉煌!

  主持人:谢谢,其实本身投资市场就是不断在变化,国际环境发生了非常明显的变化,不确定性因素显著增加,给中国的经济和金融也面临前所未有的新形势和新挑战,在这样的时候大家都在问怎么样穿越迷雾,怎样去拨云见日?带着这样的疑问,让我们掌声有请:

  清华大学国家金融研究院院长、国际货币基金组织前副总裁朱民为我们做精彩的主题演讲。

  主持人:谢谢!今天在我们的颁奖典礼开始之前,还要给大家介绍一个特别的来宾,他跟我们金牛奖带来了最特别的一个礼物,最特别一个贡献。很多人说投资其实很像登山,但是不管是哪条路都没有什么捷径,今天在这个现场我们会开我们无限荣光的榜单,给各位送上奖励,这里我们要看到的是我们的金牛奖,在今年有一个特别的方式就是去到了最高的山顶,名副其实全球最高峰,在1个多月的之前这位来宾把中国私募的旗帜插上了珠穆朗玛峰的最高点。我们一起来看大屏幕。

  主持人:谢谢这份来自全球最高峰的祝福,现在就让我们一起来请出我们的登峰英雄。于智博先生。怎么会想到用这样的方式?

  主持人:我特别想知道就是登过珠峰之后,您也觉得自己的“内力”增长多少?另外,能从八千多米全身而退,您还有什么感悟?

  于智博:我觉得能够我创业也是一样,在座很多都是创业者,登珠峰也是这个理念,把这种理念传输给我们团队。

  主持人:感谢于总的分享!人生如登山,投资亦如登山,以科学的准备去挑战无限的可能,期待着我们大家都能冲向人生的峰顶。

  最激动人心的时刻即将到来,让我们进入第九届中国私募金牛奖开奖和颁奖环节!本届“中国私募金牛奖”评选工作历时半年,经历了评选方案讨论、数据整理核对、量化指标计算、定性评判以及评委投票等一系列步骤,最终共评选出13类奖项、总计73名公司和个人获奖。

  在往届的基础上,本次评选针对债券、相对价值、宏观期货、多策略4项分类增设三年期管理公司奖,同时增设组合投资策略管理公司奖。不仅体现了“中国私募金牛奖”对于产品创新和分类体系的关注,也秉承着我们对于价值投资、责任投资的不懈追求。让我们以热烈的掌声,有请开奖嘉宾:国信证券金融工程总部总经理潘焕焕先生,为我们开出五年期股票策略投资经理奖。

  潘焕焕:他们凭借着过去五年操作,平均收益率20%左右,他们人均超过50亿的产品规模,他们有出色的能力回馈自己的客户,他们是相对较早的一批人用自己的品行和业绩推动行业的发展,有哪些获奖,请看大屏幕。

  让我们有请中国证券报副总编辑王军先生,中国工商银行资产托管部副总经理王承远先生,上台为各位获奖者颁奖。

  主持人:果然是处变不惊,得了奖都特别从容,谢谢。接下来我们要派出第二个奖项,三年期股票策略投资经理奖,有请开奖嘉宾深圳中证投资资讯有限公司总经理 程胜。

  程胜:第二个个人奖项股票策略个人2015年到2017年是中国资产市场波动较大的一年,我们经历过很多事,面对极大的挑战,带有十八般吴仪武艺获得出色。具体获奖名单请看大屏幕。

  主持人:祝贺各位获奖者,下面让我们有请获奖者上台领奖。让我们请出徐敬耀先生为他们颁奖,让我们以掌声为他们送上祝福,并请摄影师留下这美好的瞬间。

  主持人:接下来揭晓的是一年期股票策略投资经理奖名单,有请开奖嘉宾,银河证券基金研究中心执行总经理王国平。

  王国平:向他们表示祝贺的同时,也希望2018年能够为投资者带来新的希望,让我们一起揭晓这一项获奖名单。

  主持人:祝贺你们。接下来让我们有请中国建设银行财富管理与私人银行部副总经理严俊先生上台为他们颁奖。

  主持人:在过去一年之间有非常好的成绩,并不是一个特别顺利的时刻,相信各位在私募行业很多年也经历过非常多的起起落落。我们请邓总您留步。有问题想要问一问您,现在其实股票市场有很大的风浪,很多有点缩水,下半年怎么办?给我们一点金玉良言。

  邓晓峰:资本市场就是有风浪的,未来的预期我们应该从企业发展的角度去获得未来更好的机会,我们是秉持一个很好的看法,很多沟沟坎坎我们有走过来,从现在往前看,我们比历史上更有信心去应对目前一些短期的风浪。

  主持人:接下来我们要颁发出2017最佳人气金牛私募基金经理奖。为了让广大投资者更充分地了解金牛奖,中国证券报官方微信公众号首次推出“2017年最佳人气金牛私募基金经理”投票活动,在本届获奖金牛私募基金经理中,通过投资者网上投票,选出得票最高的10位基金经理获得“最佳人气金牛私募基金经理”荣誉称号。我们看一下大屏幕,名单的获奖者到我们的台上来领奖。

  接下来请出中国证券报全媒体平台的总监钱秋臣先生为他们颁奖。再次恭喜获奖者,谢谢我们的颁奖嘉宾。

  同时,此次网络投票环节,在获奖金牛私募基金公司中,通过微信投票,选出得票最高的10家基金公司,授予“2017年最佳人气金牛私募基金公司”荣誉称号。他们是:

  恭喜以上获奖者!有请获奖代表上场。同时我们请出恒天财富投资管理股份有限公司董事长周斌先生为他们颁奖。

  主持人:接下来颁发的是公司奖的颁奖环节,首先颁发的是一年期债券策略管理公司奖,有请开奖嘉宾上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千先生。

  主持人:有请获奖者上台领奖,有请。请出中国证券报基金新闻部副主任余喆先生为他们颁奖。

  主持人:接下来要颁发的三年期的债券策略管理公司奖,有请开奖嘉宾中信证券研究部金融产品组首席分析师 厉海强。

  主持人:有请获奖代表上场,请出英国图灵智能科技有限公司CEO Leslie Kanthan,为各位获奖者颁奖。

  主持人:接下来要颁发的是一年期相对价值策略感觉公司奖。有请开奖嘉宾国信证券资产托管部总经理叶萍。

  叶萍:在过去一年里市场波动加大,在这种环境下,相对价值策略很好表现了对风险的可控性,在最近的一年里涌现出很多优秀的相对价值策略公司,具体获奖名单请看大屏幕。

  主持人:恭喜各位获奖者!请获奖代表上场!有请中国民生银行私人银行部总经理孔庆龙先生颁奖。 再次祝贺我们的获奖嘉宾。

  主持人: 接下来我们要颁发三年期的相对价值策略管理公司奖。有请开奖嘉宾天相投顾公司投资研究中心负责人贾志。

  主持人:有请各位上台领奖,我们请出云南能源金融控股有限公司董事长李湘为各位获奖者颁奖。

  主持人:有请上海国富的陈总留步,刚刚的开奖词中比喻相对价值策略的小步前行,广种薄收,您觉得这个策略今年的收成怎么样?

  上海国富陈总:我们看到这两年市场变化也会非常快,第一个就是市场波动性开始加剧,第二个市场趋势性也不太明确,所以对未来的市场我们认为追求确定性的收益是一个比较明智的决定,第二个作为量化的投资者我们也需要时刻注意一个是模型的风险,第二个我们也会慢慢把这个市场一些特征我们在不断做一些创新,对科技的创新,第二就是对这个策略的创新,都会有加强,市场也开始朝向一个更有利于量化的方向进行。

  主持人:接下来是一年期宏观期货策略管理公司奖。让我们以热烈的掌声,有请开奖嘉宾深圳中证投资资讯有限公司副总经理郑力。

  郑力:宏观即或策略奖项是对管理即或进行的考核,宏观对冲策略要求管理人有优秀的配置能力管理期货,通过对期货品种短中趋势判断捕捉交易期货,2017年哪些管理人展现了出色的投资能力呢?让我们看大屏幕。

  主持人:祝贺这四家公司,有请领奖者。平安银行私人银行与财富客户事业部总裁林曼云为各位获奖者颁奖。

  主持人:接下来是三年期宏观期货策略管理公司奖。让我们请出恒天财富公司执行总裁、首席投研官闻群女士。

  闻群:2017年我们的期货衍生比市场有了很多新的变化,伴随着期货衍生品市场的不断创新和完善,我们的期货策略有涌现了一批非常优秀的管理人,他们过去3年里通过跨市场,跨品种的多空交易,在平滑风险的同时为投资者获得的很多的收益。具体名单请看大屏幕。

  主持人:请千象资产马总留步,听说您们这个策略与股市的相关性很低,在故股市下跌时你们反而会取得较好的收益,那么您觉得今年CTA策略会王者归来吗?

  马总:CTA策略有很大特点,在我们的投资组合当中应该是属于低配的,但是任何策略都有一定的周期性,CTA策略也不例外,就是在过去2017CTA策略是一个小的低谷,但是我觉得进入2018年以来随着市场波动的提升和越来越多一些新品种的上市,CTA策略表现有了非常大的改观,这里面包括特别是一些细分领域的策略,包括像一些中短周期的策略,资本的策略,尤其这一段时间以来表现特别突出,在今年以来CTA策略能够取得一个好的表现,从根本上是取决于团队的能力的,所以我觉得我们对今年的CTA的策略的表现还是比较乐观的。

  主持人:接下来我们要揭晓的是组合投资策略管理公司奖。有请开奖嘉宾四川妥妥递科技有限公司联合创始人、CEO 李中。

  李中:私募金牛奖推出了组织投资策略奖,(英文)通过进一步的分散降低了风险,给长期资金一共具备良好收益比的投资产品,虽然组合投资策略奖是第一次亮相,但是多年深耕,产品运行通过3年,获奖者是谁请看大屏幕。

  主持人:有请获奖公司。让我们请出大唐财富投资管理有限公司总裁张冠宇为各位获奖者颁奖。

  主持人:再一次祝贺我们的获奖者。接下来是一年期的多策略管理公司奖,让我们有请出开奖嘉宾,深圳迅策科技有限公司总裁耿大为。

  耿大为:一年期多策略管理公司奖,过去2017年是量化策略的小年,也是走新量化多策略的一年,面对复杂的国际变化,量化单一策略难免出现很多,但是许多优秀的管理人取得了良好的成绩,请看大屏幕。

  主持人:让我们有请中国证券报有限责任公司常务副总经理孙伶先生为各位获奖者颁奖。

  主持人:接下来颁发三年期股票策略管理公司奖,让我们有请海通证券研究所副所长高道德。

  主持人:接下来揭晓分量最重的奖项,各位走到今天一定都要穿越风雨,把这个时间跨度放到更长的话,这个风浪更多,投资其实很像是和时间赛跑,不一定跑的快是赢家,对时间的力量和价值的力量会有非常深刻的认识。接下来是五年期股票策略管理公司奖这一奖项,考核的是公司的综合实力,它不但要看公司的整体业绩回报和风险控制能力,还要考察公司的投研水平和管理机制等因素。究竟有哪些公司在5年长跑之后依然保持领先地位?我们请开奖嘉宾招商证券研究发展中心研究总监杨晔。

  杨晔:这个今天颁奖的方式用了一个信封,所有颁奖词在里面,我刚开始有一点担心,万一有不认识的字怎么办?所以不希望有这样的情况。中长期的评价是中国私募基金奖一贯坚持的原则,我们希望评选出来的能够成为稳健的操作者。经历了2017年,但今年情况可能比上半年有更大的波动,希望波动能够在上半年结束,我们看到了一批优秀的私募管理人仍在持续创造丰厚的汇报,从2013年以来到现在取得了优秀的成绩,我们将表彰这些中国私募行业的领先公司,接下来让我们看一下哪些老朋友获得了这项奖。

  让我们有请中国财富传媒集团董事长、中国证券报有限责任公司董事长葛玮、国信证券股份有限公司总裁岳克胜,为各位获奖者颁奖。

  主持人:五年期公司奖是一项含金量非常高的奖项,今天在这里我趁机向大家提一个要求,每一位获奖者对下半年市场发表一句投资箴言。

  嘉宾1:2017年的市场是一次分化,价值回归,2018年我们判断是二次分化,价值发现。

  嘉宾2:今天是6月30日,市场能比很多人的预期要弱一点,我们想我们下周要发表我们的观点,我们在有风险的时候更大的机遇也在酝酿。

  嘉宾3:我们对2018年总体的观点就是轻指数,大家知道星石相对于大风向,大机会多一点一点,现在我们发现经济增长也会不是那么快,但是能够看到非常好的企业已经到了估值比较好的时候,我们忍不住在这样的时刻去买一些好的股票。谢谢。

  嘉宾5:中国经济应该会发展的更平稳,更扎实,全球最便宜的资产我觉得也会迎来更好的市场机会。

  嘉宾7:今年在座的各位估计大部分人是亏钱,从过去10几年来看的话,市场悲观的时候都是一个很好赚钱的机会,中国经济的韧性在这几年得到了强化,整个经济的抗风险的时候行业的抗风险能力比原来好的多,我相信随着恐慌的下跌可能是一个相对比较好的靶点,企业风化越来越严重了,也是选择各股的一个机会。谢谢。

  嘉宾8:我觉得今年上半年中国的股票市场把内部外部的担忧都体现出来了,但是你去火车站,去机场,去餐厅会发现这种担忧在中长期都会被打消,所以我觉得在大家都很悲观的时候我们可以对长期乐观一点。

  嘉宾9:刚才开奖嘉宾讲希望市场的波动随着上半年而结束,我想这个可能只是一个美好愿望,我们的市场还会以一个高波动的面貌在我们面前。

  嘉宾10:我们主要方法的基于风险收益比,今年上半年风险已经大部分释放,下半年希望抓住机遇。

  主持人:谢谢各位,谢谢你们,再一次祝贺。接下来进入一个很特别的环节,让我们再次对所有的获奖者表示祝贺! 接下来进入特别环节:财富有约。中国证券报媒体运营部主任王泓上场。

  王泓:是一个特别短的环节,但是他既不是领奖,又不是演讲,也不是商业推荐,也是中国证券报此前经过长期的而产生的一些想法和心愿,恰恰是与在座的各位私募投资者以及专业个人投资者息息相关的,而且这个心愿已经他的1.0的版本已经落地,现在我就跟大家非常简要介绍一下我们这个想法和心愿,财富有约,其实客户调研市场信息全媒平台。如果用一句话来概述这个平台和服务就是说,我们要打造上市公司机构投资者和个人投资者高效的渠道,满足投资需求,以全媒体渠道。大家现心里面会跳出有的几个平台和服务,中国证券报这个服务不一样,我们整合了三个资源。人脉资源和客户渠道,第二是我们的媒体资源,媒体属性,那就是专业内容的专业传播,第三属性。这三个领域的整合是我们目前跟其他的平台有所差异。

  前两个圆圈集中在调研上,中间是集中在围绕调研其他相关内容上,后三个圆圈有助于不推动私募经营和营销。我们这个平台大家可以感觉到是一个调研、预约的后台和内容展现前台的合二为一。我们已经在对上市公司的投资者关系管理的整合以及他的资产链条的上线和服务方面开始进军,所以我们在全国采媒就是我们十几个运营中心遍布了4000家上市公司,不仅是认识而且是信任,认识和信任一定是两个不同的概念。

  我要调研服务,大家可以看到简略讲,有的时候,大家也许不太相信上市公司的一面之词,那么他的上下游经销商,竞争对手一些关联公司和伙伴就可以成为我们打交道的对象。第三点卖房集群和买方平台,我们在这个平台上把卖方和买方重要的信息整合进来。

  第四点和谐,成立25年来组织了大量的上市公司与投资者的活动,我们知道机构在调研的话,按照规定要提交调研内容表,上市公司会定期发布这个表。在生活化的场合在一个信息化交流化的场合我们在做这些活动的时候,跟刚才讲的是完全两个不同的属性。

  这个自主披露在我们这个平台上已经有相当的上市公司在我们1.0版本上试着进行自主披露,就是除法制外的信息披露,主要围绕下面这几个部分,突出的是记者的提炼与整合,把中证报的关键点,进行专业编录。跨业交流,大家只要看最后务实和务虚。各市场主体之间、投资与产业界、业界与学界、以及更细分的行业技术、营销、上下游企业的交流平台。我们要做相当相当专业细分的详细的各个细分行业的技术品牌和营销方面的内容的推介和业务的交流,我相信是下一阶段。

  内容生态,点赞大赏,右上角一切能生产有价值的内容的人与活动,其实刚才已经提到了,这个一切有价值的活动我的理解分为两部分,一部分是适合于在这个平台上展示的内容,另外一部分只要是职业投资者他们会有一个切身的体会,在调研的时候形成一些独立思考,这些思考往往是无法和别人交流的,不是说不愿意交流,而是交流不了,这是一个专业投资者独立思考厉害的地方。如果是这些内容那就让我们留存在自己的心里好了。

  助力营销,这是中证报想尝试的一个新的东西。我们旗下有两个子公司,在北京拥有比较强的关系,我们马上就要展开两场私募基金与银行高净值的活动。右下角,上市公司高管人脉全是中证报一直在经营的,根本他们不同的属性与我们私募基金,个人投资者进行交流。粉丝,今年应该是中证报的新媒体元年,近百年中证报的粉丝跟我们产生了相当的黏性,今年我们会把这些粉丝潜在的商业互动焕发出来。

  这是粉丝生态我不多讲,也就是说,希望各位私募界的朋友们,把你们各类原创东西,策略报告,财经短文可以展现在我们这个平台上,同时这个平台还将吸引各个方面的财经撰稿人。如果是严肃的内容我们可以由中证报新华社客户端,对重大策略的判断都可以体现出来,有一些生活化的,趣味化的东西,我们可以为私募基金每家公司形成自己独特的这个标签和特点的形成自己的粉丝居正,这有助于平时受限法规形成自己的渠道和品牌渠道和口碑。

  这个二维码希望大家关注一下,这个运营形态并不完善,但是我们已经有了一个1.0的测试版本,希望各位真诚的直接的向我们提出各种宝贵的意见和建议,我们将在这个财富有约的种子群当中聆听大家宝贵的意见希望我们能够携手把这个平台运营好。在大家的资料袋里面也有一个,里面还有一页非常朴素黑白面的文字材料我相信大家会有兴趣,最后祝大家身体健康,不要再出现我刚才这个特别情况,事业有成,谢谢大家。

  主持人:我们今天看到了非常多的奖杯,其实也看到非常多的光芒,接下来我们就要特别请出三位获奖的代表,他们都是各个领域的佼佼者,他们将会为我们继续来分享他们投资的机会和经验。首先请出的一位是上海景林资产感觉有限公司总经理高云程。

  高云程:各位同行,各位领导大家好,刚刚领了奖已经把我的核心话说了,大家上半年经历了非常大的市场的波动,我其实体会到了整个行业的紧张甚至是一点点焦虑,我刚才在下面做了一个事,把2008年6月30日上政指数跟2018年的上证指数做了一个数学题,大家猜一猜涨了多少?4%,过去的10年,因为上证指数是一个历史最悠久的指数,只涨了4%要是我10年前知道这个数字的话,我肯定非常犹豫,要不要在这个时间离开这个行业。我还看到一个数字是过去的3年,所有的A股当时上市的股票到今天上涨的个数是9%,下跌的个数是91%,而且下跌的中位数接近一半,你如果你的股票没有跌超过一半,你就在过去的3年当中跑赢了大部分的人。我觉得这两个数字其实挺凄惨的,不管是过去的3年还是10年很多投资者是非常难成为赢家的,但是为什么这里在在专业投资者能够获得非常不错的回报?我觉得最后是我们能够有能力筛选出9%的公司。下面我想花一点点时间跟大家分享一下我们是怎么去思考投资的风险和机会,我们怎么去筛选公司的机会的。

  第一张PPT分享的就是我们做投资的最终极的那个公式,就是一个企业的未来的现今流折线,价值投资不是说是一个很低的PD值实际上是这个企业未来能够不断产生现金流的折线,这个问题说起来容易,当你问自己问题的时候,你就会过滤掉无数各公司,所以我觉得用现金流折线的方法是一个过滤器,你会发现很多变革的行业,很多你不知道这个企业是否能够存活下去的行业你是很难给他一个合理的估值的。而其他行业恰恰相反,这样的行业我们以前给的估值并不充分,而在这样的理念下我们会给他更高的估值,也是从去年开始,随着今年MCI进来的这些海外的资金他们去买的一些股票背后的原因。

  我觉得中国经济确实已经到了曾经的红利,逐步在下滑这么一个阶段,红利的下滑拆分看,分成几个红利慢慢的消失,人口、投资、贸易,当我们做这个PPT,这一页在早之前做的,没考验过美国会跟中国发生贸易战的可能,资源和环境红利的消失或者是存在力的效率。同时中国的移动互联网的红利也进入了存量的时代,大家看到这个我们的手机的网民的增速已经趋于饱和,我们以这个QQ或者是微信,现在的用户数,在往上的增速会非常缓慢,淘宝的用户数和互联网使用市场都到了一个非常饱和的阶段。还有我们依赖投资金融杠杆,在结合半年以来的轰轰烈烈的去杠杆的过程,更加证明了这一点,这主要是我们过去的可能过度的杠杆还一些债。

  这个是我们做了一些贸易战的统计,刚才朱民教授已经把贸易战讲了很清楚了,贸易战才刚刚开始,依靠外贸带来的增速增长一定会在未来一个阶段变成或者是负面的拖累,我们需要的是依靠内需对经济的推动。

  但是还有机会吗?在这样的情况下,中国经济是不是刚才的那些挑战会一蹶不振呢?我们觉得其实还有很多机会,从这些行业的或者是一些中观的层面。第一个就是中国会产生1亿中产阶级家庭。大概是3亿人口,这个跟美国的人口是非常接近的,1亿的中产阶级家庭,我们分为上为中产和富裕人群。1万-2万的是中产人群,2万以上是富裕人群,这个里面有非常多的服务可以提供的。产生了什么样的变化?这些人他们会怎么消灭?我们罗列了一些,比如说80后和90后是互联网的原住民,他们更注重个性的表达从量到质,第二个是由实入虚,更关注企业娱乐式的消费,第三点是去中心化,第四点是从一个东西的绝对拥有到可以使用他就可以了,所以我们看到很多共享经济的产生。同时从海选到精选。我们会不管走到哪个地方有太多的选择会让我们没有选择,我们希望的是商家经过他们的筛选给我们精选出来的东西,这才是所谓精选最后有他们生存空间的原因。

  这里我想举几个例子,第一个就是我们娱乐的消费在我们的可支配收入的占比还有很大的成长空间。大家还可以记住第二数字,中国三大视频网站的付费用户已经超过了7000万,美国有一个很牛的股票,奈菲,现在的付费用户有多少呢?1.1亿,中国3个视频网站分别大约已经有了7000万的付费的用户,而且这个数字还在持续的增长,他们有多少使用者呢?他们大概有3-4亿的使用者,所以什么事情到中国,从我们庞大人口奇数你会发现这里面存在投资的机会。第二个机会是老龄化带来的机会,这一代或者是下一代的中老年他们的医疗需求变得旺盛的时候,他们是有极强的支付的能力的。第三个机会当人口绝对的红利消失之后我们看到的是人口质量的红利,中国的工程师红利或者是我们大学毕业生的红利会在未来若干年给我们提供非常优秀的劳动力的质量,其实我们经常说中国的经济要转型,转向更多的来自于高附加值的服务商品,依靠什么?依靠做传统产业农民工可以吗?不可以。我们依靠的就是受过高等教育能够在研发,高端制造上或者更高附加值的这些产业的服务人员带来新的竞争力。

  第四点是新模式,新技术带来的投资机会,这里的罗列,人工智能,大数据、共享经济等等,这些只能推导出一个结果,就是让企业的效率提升,所以我们现在看到很多龙头企业,他利润水平是在不断提升的,这就是我想跟大家分享的,行业集中度的提升。

  在过去的若干年里面我们看到一个现象是,不管是钢铁、水泥、房地产这些传统行业还是互联网这样的新型产业,医药,都看到一个重要的趋势,产业集中度在快速提升。用一个例子来举的话,二三十年前我们各个行业可能都有无数个缝隙,但是在现在我们绝大部分行业是龙头或者是寡头在竞争这样一个格局。

  比如互联网这张图是截止到2018年5月最新鲜的互联网用户小时数的分析,这个红色的是阿里,这个灰色的是头条系,还有黄色的几乎不变的是百度,大家其实可以看得很清楚,用户时长还在缓慢增长,这也解释了腾讯跟头条会发生很多用户的争夺。所以我们看到在各行各业都出现了寡头或者双寡头,这里我罗列了一些名字,在安防行业,海康、大华,空调,格力跟美得。白酒茅台、五粮液等等。行业集中度集中在了这些行业公司上,为什么龙头变得更强了?绝对要感谢互联网,互联网带来的是大家对品牌认知力持续的提升。当我们回到15、20年前其实做一个消费者是不会公平对待的,你如果是一个三、六开彩开奖现场直播 开奖结果,四线城市的消费者,你只能在当地的百货公司甚至是一些集市上买到他们给你提供的商品,但如果是上海、北京的消费者,他很幸运可以买到更大牌的消费者。但是现在互联网提供了同样讯息和同样产品的可达性的能力,只不过晚三天或者是晚二天,所以当你获得的同样的咨询之外,你又获得的非常便宜和便利的快递的服务,物流的服务。

  中国的快递公司送一单货赚多少钱吗?3-4毛钱,平均一单快递只要7块钱,如果他收你7.5元你觉得合理吗?我觉得挺合理的,对于这些快递公司来说他们的盈利会快速增长,同时他们也是提供最便宜物流的成本,让全国的消费者可以获得同质化的商品。

  这张图可能有一点小,这张图我们讲的是企业利用大数据和互联网在不停改造自己的管理模式,生产模式,组织架构。当然每个企业这么做之后,他其实提高了效率,也增加了他的员工的工作的时间,而且是变相的。大家去想一想有没有这样的生活经理,比如我的孩子天天在抱怨,你为什么一天玩手机?看手机?我们在玩手机吗?我们在手机上处理工作,因为当有了这些工作的平台延伸到生活当中,实际上潜移默化当中我们处理问题的时间增加了,处理问题的效率提高了,这就是互联网到企业级的应用带来效率的提升。

  另外一点就是研发,只要一句话,当龙头企业投资在这个领域的研发超过了他的竞争对手的全部销售收入的时候,你觉得这些小企业想逆袭还那么容易吗?本身研发是一个概率事件,只有投资到了一定的程度,才有可能在你的研发管理里源源不断呈现,最后的研究成果。

  我们看到在这个很多科技领域,在医药领域最后能够走出来的都是一些龙头公司。说完了这几个机会之后说一说估值。其实现在的A股和港股都处在过去10年平均水平,中国经济经历了若干次好的情况和坏的情况,流动性好的时候和流动性坏的时候,但是我们现在出在这个均值的下滑,港股也是,甚至在这个估值在历史的低位。今年全样本的A股增长也可能是在10-15%之间。那我们在全球范围内的估值水平来看,中国的估值也是处在偏低的位置。

  我想总结一下我们对市场的看法可能总结成三句话,第一个是回到我们第一页,什么样的企业能在这么困难的这个筛选当中只有9%的筛选当中能够不断的增长和活过来呢?就是这些优秀的企业,而我们要做的事情就是长期投资在这些优秀的企业上,第二句话是市场上的好公司不多,我们要多选一些。第三句话,特别适合现在,我们要逆向一些,因为我几乎在过去的几个月当中,听到的都是悲观的声音,把长期的短期的内部的外部的都反映到市场波动当中。在这个时候我们可以适当的乐观一点,但是这个乐观不是盲目的,我们要认真的去筛选能够持续不断提供好的现金流汇报的公司,做为金融投资者我们只有伴随着这样的才能够做风险最小的投资。谢谢大家。

  主持人:谢谢,接下来再请出一位贵宾,接下来我们要请出的北京乐瑞资产管理有限公司董事长唐毅亭。唐毅亭先生是我国债券市场伊始的第一批债券交易员,其创办的乐瑞资产此前连续多次蝉联“中国私募金牛奖”,今年更是成为新设债券类三年期奖项的唯一获奖者,有请唐毅亭为我们做主题演讲。

  唐毅亭:各位领导,各位同仁大家下午好,今天演讲的题目很特别,其实我平常演讲都是说一点关于市场投资的事,这一次我要说的是我们的客户。我今天演讲的题目叫占全基金2.0打破刚兑天地宽。什么意思?债券基金包括在座的股票基金,现在面临的状况是什么?就是我们面临一个刚兑打破的状况,那么刚兑打破以后将来我们这样一个基金趋该何去何从该如何发展,该如何提升对客户服务的水平?分三个部分,第一个就讲刚兑产品的问题,我们知道我们过去的差不多10年包括理财产品在内信托的产品,基金公司子公司包括券商的一些产品,他都是以刚兑理财产品的这样形态存在于这个市场,但是我们看到2018年4月27日关于规范金融机构资产管理业务的指导意见,也就是我们所谓的大资管的新规发布,那么这个新规发布以后呢?标志着大资管时代正式来临。

  金融机构开展资管业务不得承诺保本保收益,且2020年完成修改。这个关系到自己的理财,到2020年底之前所有的刚兑理财产品都将退出历史舞台,我们将要迎来净值化的产品。这个蓝色产品的总量非常高,30万,银行理财产品的总量,其中有一部分大概25万亿是表外的,我们看到按照新规的要求刚兑产品将是一个在未来两年,一年多的时间快速递减的态势。最终这个刚兑产品链。

  但是从另外一个方面,刚兑产品供应链,我们看到老百姓的需求是少了还是多了?反而是越来越多,我们看到这有两个图,第一个是我们的老百姓的可投资资产的总量,2017年预计是170万亿,从高净值来看直达60万亿高峰,老百姓在刚兑产品退出历史舞台之后他们该怎么办呢?刚兑产品之所以获得老百姓的亲睐。是选择低波动的产品选择高波动的产品?我想答案不言而喻,比如说一个股票基金或者期货基金,这是不可能的。他仍然是低波动的产品,低波动的产品没了,老百姓买什么?

  首先他会大规模的投资股票基金吗?我想可能性也不大,虽然我们现在股票基金的回报率其实在我看来是非常好的,我们整体基金回报率,从2006年统计到现在是12.5%,不比我们的房子住宅回报率高,为什么我们的股票基金到今天仍然只有二、三万亿的规模?是因为你的波动率。今天在座很多高达4亿以上,因为他几乎把市场标准提高了一倍多。

  作为老百姓要投资股票基金,虽然长期看能够带来汇报,但是如果踩错了点就不好办了,在2008年的一次股灾就使得股票基金指数低零,那么2015年的股灾同样到现在为止,三年过去了也没有回到那个高点。所以回撤迅速且幅度大,弥补亏损的时间较长,给投资者带来的损失巨大。债券基金1.0我们过去的债券基金表现如何,我们想债券基金整体上其实也存在波动性。比如说我们看到2011年的债券形式18个月的涨幅为零,同样的2016年的债市也使大家一年多的回报归零。

  从资产的角度看,我们原财来,我们看到大宗商品1.0,波动率22%,股票大多数的指数,无论是港股还是A股波动率30%左右,收益率普遍都在10%左右,那么中债财务指数和中证怎么样,波动很小,波动也是3左右,最大回撤5-9%之中,波动率只有1.几回撤更小,比较容易接近于老百姓低波动的诉求,今天讲希望在行业的努力下推出债券基金2.0,填补理财市场刚兑产品留下的巨大空白,我们收益率留在6.8%,这些基金能够满足客户替代性的需求,我们叫债券基金2.0版,其实2.0版不是不存在,是存在的,过去6年平均收益率超过6%,这20支基金占比只有1%,这些基金正是债券基金2.0的杰出代表。中国战略基金什么时候成为行业者高端者的担当,我们看到1%的基金和市场的一个对比,和理财产品的对比,理财产品的收益过去多年4.79%,2.0的基金7.91%,理财波动率非常小只有0.5%,这些2.0基金的波动率有4%,我们项目比非常高超过3%,这个2.0版基金的项目是1.19,也就是说超过1了。

  那么作为老百姓在刚兑产品打破之后最大担心是什么?这是我们最大客户,我们很难在投资管理做到不断进步,在刚兑产品失败老百姓关心是产品的收益率,期限就够了,只看收益率和期限其他不看,不管什么公司发的产品,不管是什么人管理的产品,现在关心是什么?关心产品的最大回程和波动性,从目前重点来看,过去的产品客户经理说你买什么产品,客户通常买什么产品,收益率趋同,渠道说你买这个,客户基本上认同买这个。在未来我想产品背后的管理就更为重要了,管理的历史业绩、优秀的管理团队、合规性、透明性成为投资者真正关注的目标从产品的特别来说,不同期限的打破。

  如何打造债券基金2.0,这是我们关注的问题。我们想债券基金2.0要想成功打造,叫欲占C位,先管3关:资产配置关,专业化策略关,合规透明信任关,3关不过有可能被现在的市场消灭,资产配置和中国的环境有很大关系,我们知道中国的资产环境和战略环境是非常特殊环境,特殊是波动高、回报率跟波动率相比以后,风险调整的回报率低占了一个特点。我们看到债券流失从2000年开始有7.5年,我们配到一块的好处是什么?方法有各种各样,直接802的一比重,配到一块统统达到的效果,统统都是降低波动性。我们在运动资产配置的技术上,过去多年取得比较好的效果,我们旗下的一些基金项目比长期维持在1以上。这是债券方面,专业化策略关是说过去战略资金策略同质化非常严重。过去不管是渠道私募的摘借也好,他们不关心你做什么,他只能让买个债券,怎么获得收益你不关心,搞不清楚。我们知道一点这个是投资很厉害,这个价值股投资很厉害,对债券基金来说策略远远没有完成,我们想在未来可以分为利率策略、信用策略、垃圾债策略、可转债策略、不良策略,其中比较重要是信用债策略,从去年到今年信用债务大潮逐渐分化出来的主要策略,我们都知道2014年,2015年以来线年这三年,特别是今年引起了关注。这个债券,这个信用债过去在中国是不能称之为信用债的。美国的信用债相关信息是负债0.1,跟国债、信用债没关系,美国高等级债和低等级债只有0.1,中国债券是一回事,中国的利率债和中国的信用债相关是超过1亿,是0.98,意味着在过去的历史阶段,中国的信用债,信用没有违约,信用债趋势一致,在未来他们俩完全不一致,因为信用违约增加了,信用债真正暴露出来了。

  你暴露利率风险还是股票风险,完全是不同的风险,是另外一个纬度的收益来源,这是信用债策略,今年有可能是信用债策略的元年,将来会变成主流的策略之一。最后一关是什么关?就是合规透明信任关,为什么这样说?我本人是资金私募委员会的代表,推出了“信用信息报告雷达图”,这个图广大的投资者包括我们的在座的经理还不熟悉,这个图每个机构在网站上打印出来,不是对外公开,你可以拿着这个图给你的客户看,别人查不这个图。根据这个图基本上的信用等等都有全方位,这个图越接近圆形说明你透明合规做得越好,这个图中间有一个缺陷,说明里面就有。高项目的业绩才能让私募资金得到老百姓的信任,我坚信这一点,赢得社会各界的支持,其实我想说,虽然我们叫私募,但是在未来刚兑打破这个理财的环境之下,我们的标准我想不用私募衡量自己,一个像目前合规标准看齐,第二个向国际标准看齐。如果是我们自己都把自己的标准提高,怎么样获得老百姓的信任,怎么样获得我们在座的渠道,各个市行老板的信任,所以我想这第三关恰恰是最关键的一关。

  我们可能是市场上比较认识到波动性重要的机构乐瑞,我们公司叫低风险,我们不求高效益但求低风险,我们以低风险的方式为客户创造价值,谢谢大家,我的演讲完毕。

  在资管业务回归本源的大背景下,私募要从方法、团队和风控等多方面不断锻造和升级,努力为客户创造稳定可持续的超额回报。下面有请北京市星石投资管理有限公司首席执行官杨玲给我们带来“监管新时代的私募新机遇”的主题演讲。

  杨玲:听了其他同业讲一些相关的情况,我在想我们作为金牛奖,怎么奉献我们更多的思考,能够更大家带来一些启发,这是我今天给大家主要想沟通和交流的地方,我想就是我今天主要是分三部分,第一部分跟我PPT的题目略有不同,第一个讲一下在资管新规发布以后。活跃在金融市场做了很多产品,我们对这个新的监管业态下有一个思考,第二个就是已经11年成立的创业公司,成立11天我们还叫创业公司,为什么?不管革新自我才能够在这个行业立足,第三个当然跟大家回报对于2018年总体的看法,一共这三部分。

  第一部分就是给大家介绍一下在新的监管这样一个形态下我们这样一个思考,实际上就是说尤其是资管新规这个办法出来以后,整个行业来讲都觉得受到了一些重创,但自己感觉是阶段性的,为什么大家会感觉非常痛苦?但是实际上我不知道其他行业,私募行业来讲我认为是一个好事。你可能会有不同一个因素的条件,或者在私募条件也会有一些条件。我们资管新规有一个特点,我们的业务模式拉平了,统一化。原有的模式出现了一些大的冲击,在这个冲击下我们会发现有一些投资模式,尤其是募端的模式。但是这个影响我觉得有一些原因,大家都在埋头改合同,改一些模式,我觉得随着统一化之后,可能迎来比较好的发展。

  第二块我觉得就是迎来一个好处,我们原来这个模式,原来这个模式牌照公司,在座我们请了很多私人银行端的包括其他端的金融公司。这些金融公司实际上他们有着自己独特的模式,在这个模式下就会有一些,比如说预期收益这样一些模式和牌照模式等等的。当然了私募也不想跟这些金融机构PK,主要是想合作,在这个合作重要性层面是相对比较弱的,随着一些新的比如说监管套利模式的逐步消失,包括期限错配模式逐渐消失,包括其他的套利模式逐步消失,我们会发现资产管理逐步回归本源。就是说PE这一块,只要能把这个企业弄上就可以,更多的要挖掘,企业真正未来一个成长性等等。

  比如说二级私募市场也是这样的,要寻找更好的股票或者寻找一些别的,不仅仅是通过一些套利模式,通过欠套或者等等来完成一些产品设计,我们认为从长期来看越来越能够体现。我们其实也有过一些交流,我们是做主动管理类的,还有量化,被动的,我们都会发现这样一个现象,大家在投资、管理团队,投入了大量的资金。我们是更多的对这个团队,这投资平台进行一些更大的投入。投入越来越迫切,为什么?就是我下部分给大家分享的,私募存在的社会价值是什么?这个其实我也思考了很多,2007年之前在公募就觉得投资理财需求,因为大家可支配的金融资产越来越高了,投资需求很大了,我觉得公募出来到私募去能够满足多样化的需求,比如说我提供绝对回报,可能公募更多的是相对回报,我们现在会发现公募平台化已经很大产生了,私募和公募最重要的区别是什么?不管是中国还是在国外,最重要的一点区别不仅仅是募集形式,最重要的是额外提取20%的业绩报酬,我们叫业绩表现费。为什么你能够额外提取20%的业绩表现费?是因为你的客户钱更多,不在乎钱还是因为一些别的原因?

  虽然我们面对高净值的客户,他愿意给你更多付出20%的业绩报酬,并不意味不在乎,而是因为他想在你这里面获得持续相对稳定的回报,这个实际上是我们,我们是想说创业11年的公司最想分享的一个客户。你问问你的客户,我最希望牛市的时候涨的最快,熊市的一点不跌。我们见过很多的同业并且去沟通,每个人都想做这一点,每年都想远远跑在前面,但是这个是非常难做到的,如果你想去冲当年的冠军,如果你在年初的时候目标就是这个,你有可能在配置上相对风格化。

  这样意味着什么呢?意味着在下一年度的时候很难能够保持仍然还是冠军,或者说你不可能N个年度都是冠军。我们的客户还是那句线%的业绩报酬并不是为了奖励你去年得了冠军,因为客户是因为你得了冠军才跟随你,当你不是冠军的时候,他的20%的额外报酬就白花了,所以客户最终内在潜在的需求和他嘴上说的需求不一样,高质量投资管理服务,我们也能够做到,客户真正所需求的,我所闻及我所见,我的投资管理服务是一致的,这是我们11年来的结果,我们更多服务零售类的服务,我们跟老总各种联系,这是我们真正想要需求的,客户还是这么个说法,他希望什么都好,我们真正提供是这块。

  我们最终的想法是什么?我们每一年追求每一年的冠军,我们也去做了研究,假设你每年都选取上一年排名前十的基金,我们就会发现,我按照这个组合不断调整我的组合去投资,最终业绩表现相对比较吻合了,你的客户不一定愿意支付20%的业绩报酬,我们思考的结果就是给稳定高质量的投资管理服务,这是能够持续的。

  所以我们自己定的目标,我们认为相对可达到的目标,每年我们能够稳定在行业前四分之一或者我们如果能够更好,当然是更好前的。几年之后发现目前在做的私募都是往这个方向去走,所以说刚才说第一点我们觉得私募的使命能力长期下来,需要给客户提供长期稳健的更好的投资回报,怎么样做到这点?这个很难保证,也很虚,如果你面对你的客户你可能更想说我有什么神奇的方法能做到这点,我有固定的模式、模型等等可以保证这一点,事实上就我们的思考结果来讲,你可能得聚焦三方面。

  第一个方面是人最重要是人,不管是公募基金还是私募基金基金,什么是真正的资产?我们认为真正的资产是人,人的创造性,中国不管是公募还是私募,经营经理勤奋的工作是最有价值的资产,私募跟公募不一样,私募都是经历股市,我们也经历了这一个环节,个人在整个投资管理的贡献更大,我们会发现这个投资是一个长更长新的,有偿。我们发现尤其是二期的经理头发秃的很快,我们经理也是。中国作为一个新型市场,市场游戏规则不断的变化,在这个过程中我们老代的经理,我们的朵金花。我们业绩也不错,游戏股,独角兽都是互联网相关的,互联网+,你需要不断学习和更新,如果是个人你可能会受到局限,就不会受到挑战的,现在的想法第一重要是人,我们由个人制走向团队制,这是做作的私募刚出来创业是几个合伙人,大家一起就开始干,慢慢我们会发现还需要一个团队,这样一个团队其实是不断的磨合,我觉得最重要第一,大家意志相合,大家理念要相同,所以在这个过程中首先要挑选相投的人,这是第一个。第二个就是说大家在这个里面还有自己的多样化,你怎么样去解决既有团队的合力,又能保持每个人的独立性,我们也是摸索了将近10年的时间,慢慢摸自己的方向,你在大方向上形成一个合力,同时每个人保持自己的独立性,我们发现投资这个东西妥协是最差的,你发现这个人都这个看法,我们整个团队妥协是最差的选择。所以保持相对独立性是比较重要。在这个过程中我们说,这块需要重金投入,好的人要留下来,还是不惜各种重金要把他留下来这个过程中需要大家很多的思考,这个短期有什么?我们实际上在五年前、七年前,当时有一批大家在讨论,就觉得新来的团队对业绩贡献一般,都是又贵,因为他有自己的市场价值。我们的经常,当你的团队形成的时候,就会源源不断有贡献力,投资经验上的局限性,有效的一个结合力,我们觉得第一解决是人才。然后我再补充一个,我们自己觉得整个架构需要其他部门的努力配合,在我们的架构下可能经理更多关注投资管理,其他保证一些运营和其他的服务我们相对有一些隔离,我们有一些隔离的措施,我觉得每个公司都有不同的结构和分工,但我觉得最最重要的是什么?相对比较明晰的分工使得各个岗位做各个岗位的事相对比较关注。

  然后第二点比较重要,我们成立11年的公司仍然是创业公司,在座的私募公司应该每一家都觉得自己是创业公司,行业规则变化很快,你面对的市场很多游戏规则都在不断的变化,你会发现什么都有变化,在这个变化的过程中,可能你的投资方法是很难说,你可能我们在整个11年的过程中,虽然说大方向我们自己叫基于基本面的价值投资,事实上在于我们必须得想生存必须得适应中国市场,对你的方法进行优化和调整,我刚才提到,我就喜欢银行、就喜欢原来的,你在后面市场过程中你,就会相对比较难受。在这个过程中你不是能够克服自己的缺点,能够相对稳定在每一年的各种不同的市场风格下,能够抓住你自己该得的机会,里面前四分之一、三分之一这样一个业绩表现,我们就觉得私募基金所面临的客户非常条例,信息很丰富的客户,他抛弃你看清楚就抛弃,不以挣钱和亏钱做标志。所以说你觉得可能需要一个方法不断自我革新,这个可能是我今年的一个总结。 如果你总是依赖原来的,在某些年受到很大的煎熬和冲击。

  然后第三个也是最重要,尤其在现金情况最重要,介绍风控很重要,我们知道风控及其严格,手机扫摄象头各种很严格,王中王心水论马公资料大全我们私募是不是觉得气氛有所轻松,谁会在脑袋上弄一个摄象头,各种被监控很难受,实际上就说私募不要求在形式上相对一致,我想说从实制化,不论你走阳光私募的模式你所面对的东西是一样,你作为实际管理要承担相应的制裁或者是相应的被监管,只不过私募公司很多很难像公众做到每一个都监管,你碰到问题在做裁决的时候是一样的,你可以研究一下。

  所以我觉得就是说因为我们11年来也碰到非常多,很多很好的同行,这些同行可能有的业务模式有点擦边球,有的是因为自己不小心,在这个过程中风控是一票否决制,我们私募跟公募跟银行等等最大的不同是什么?第一是你是私有制,注册资金不是特别好,在这个过程中比我们要大得多的金融来说,金融大集团、大的商业集团合作的时候,你的信任是最重要的。如果风控出现的问题,基本是一票否决,有些公司最后会发现整个公司有终止运行的问题。私募有牌照,是市场颁发的牌照,这个是值得我们去诊视的,有时发现是及其重要的部门,我的建议要保持独立性,分工部门要独立的分工部门做一个运作,很重要尤其在现有的空间下,如果你要给市场实现私募的使命,给客户实现持续的回报,这三点很重要,我们总结下来这三点做到,在座的这些都有的。

  然后最后一点,其实刚才领奖的时候主持人问,我们2018年觉得是轻指数、重个股,我们会发现第一现在的估值比较低,我们自己算了一下,我们现在A股主要的指数,因为其他的大家风格不同,主要接近前面的2016年2638的点,还有2017年的,还有我们2015年的低点的估值。如果你一旦选错很难受,因为现在很多客户都在沟通,你现在没觉得市场马上要之爆涨上去,我先去买点固定收益,现在固定收益还不错,我们银行提供一些4-5个,还不错。今年上半年交流达成就不错了,在这种情况下我还是那句话,你的客户希望你提供更好的,我们作为专业的客户管理机构,你提供只能是能够实现好的服务,在这样情况下我们通过这个相对比较困难。

  第二就是说已经估值相对比较多,市场会不会马上爆涨上去,我觉得不太会,在这个过程中很难迎来整个GDP突然出现一个大的上行趋势,还有就是去杠杆的方向。这个时候短期爆涨不会大家大,我们个人认为最优先策略不能错过这个机会,调整你的尺度结构回避风险客户。事实上我们发现优秀的私募能做到这点,我们这个机会在哪,我们会发现大的机会和整个行业性的机会没有那么多,我们原来提过,可能今年要有一些行业进步,我们发现大的没有,社会发生一个大的变化,给大家做个提示,第一人口红利逐渐消失了,我们看到人才稳步上升,我们会发现大学生其实比想象的,或者跟中低劳动人口要便宜得多,我们在选个股收益公司的趋势,我觉得有一点变化也很大,中国的互联网发展比其他国家都快,就在于中低人群实现了收入的变化。我们在品牌,为什么消费我们会发现在品牌化的消费,尤其是大众消费品这块其实有很大的优势,这也给大家比较多的优惠。另外我们发现扶贫,扶贫提升很多,这是农村人口提升的重要原因。

  还有环境的变化,使得我们进口替代在国内重要性有很大的提升,所以就是说我们实际上整个来讲,整个大的板块性机会不是那么多,按照这些主线去捋,我们提出的投资战略是由原来的价值成长,我还是讲成长性相对比较好,业绩支撑也OK这三条捋下来,你会发现在波动当中慢慢指数是打平,但是带来很多收益,因为以后贸易摩擦成为常态,在这个常态下有些企业有很长的替代,第二是互联网+,你有很多传统行业,我不仅仅指传统的互联网公司,你会发现传统行业在互联网提升的过程中,互联网金融等等受益比较大。

  我刚才讲到其实你不要看大家在座的各位都是高收入人群,没有发现自己收入有很大的提升,中低人口收入提升很大,这个消费行为给我们企业带来很好创业周期的成长。

  因为今天时间有限,给大家汇报这些,我总的简单的经验和思考能给大家带来收益。

  主持人:谢谢感谢杨玲女士为我们带来的精彩演讲!接下来进入“尖峰对话”的环节,这一环节我们邀请到的嘉宾有:

  王晶:谢谢,大家好我是王晶,很高兴有今天这样一个机会跟大家交流。从事工作的这些年,长期评价一直是我们的坚持原则,我们希望能够筛选出行业的恒星。诚盛的完总,世诚的陈总和高毅的卓总都是十年以上的从业经验了,那么马总也是有将近10年的从业经验,接下来的熊总和李总也是老兵,对中国顶尖的私募和高净值人群也是特别理解的。李总原来是证监会行业的,现在下海创业。再次欢迎几位。由于时间的关系我今天会直达主题,可以说市场还是非常给金牛奖面子的,因为在昨天市场终于结束了下跌,但是实际上这个时候这种情况是不能让我们开心的,这个上涨是可以来一搭?用自己的判断来给大家量明观点。我们做投资的人是透过现象看本质,本质才是决定市场涨跌的原因,那么市跌的原因是什么?下半年是否会发生变化?

  完永东:我觉得今年上半年的跌的原因第一个是贸易战第二个是资管新规,但是我觉得这些都是现象,我们看这个A股市场这么多年,刚才也有很多同业说了,我们涨了很多但是十年以后没涨多少,如果把A股市场每一个上市公司加起来,我们可以比美股还牛,为什么跌下来?因为我们现在的机制是为融资服务而不是为投资服务,如果机制没有得到很好的改变,即使我们都涨,来一顿大牛市那么结果和这个差别不是太大。刚才老师也说不上,我们迎来改变,也许我们这个到熊市的时候应该反思反思我们应该什么,不仅仅是我们买方投资者需要改变,包括中介机构、监管部门都应该考虑一下,重融资,轻回报,这件事情如果我们不仅仅是针对上市公司的,如果我们这个市场总是重融资轻回报,那哪有投资者呢?这样我们融资也会融不到,我觉得这是我们市场持续这么多年比较低迷的重要原因。谢谢。

  王晶:制度的改变不是一朝一夕能解决的,可能一般下半年的市场按照您的逻辑来讲?

  完永东:下半年会有反弹,像您都不敢确定,我们已经够悲观的,在贸易战发生最悲观的时间都发生了情况下,我们的下行风险也小于未来可能的上行的可能性。谢谢。

  王晶:这个给大家讲两句关于背景方面的介绍,其实完总是一个投资上非常倾向于偏谨慎的投资人,他自己有个波幅理论,什么叫一个波幅理论?就是在市场上涨的时候他们只要做到市场涨幅的70%就可以,当市场下跌的时候,小于下跌30%以内就可以,是通过长期一个70%上涨的到30%一个幅度控制之内,所以诚盛也是我们5年期公司奖的获得者,大家不妨从这个角度来考虑一下,哪些东西是可以跌出价值的。我们请陈总发表一下观点。

  陈家琳:咱们完总是偏谨慎的,在创办私募基金的时候,有人问我,你怎么去做私募了?我也不知道,都是得试一下。2008年大家也看到了最后跌到1000多点,我们放到长远一点,能够否极泰来能够怎么样,但是看一个季度半年或者怎么样,有的时候确实比较难以判断,我想我们有理解抱着更加积极乐观的态度。上个月参加了一个股东大会,巴非特放了一个投影1949年2月份美国一张报纸,你可以想象一下,前景非常惨痛,美军在太平洋是节节败退,不知道会怎么样?在这个里面的话其实还经历了太多的事情,从1942年到现在,有各种各样的经济危机都过来了,我想我们今天我们的国家,我们的这个市场已经到了这样一个基础,如果看到确实会有各种各样不确定性,但是如果更加长远的话,我们在这个市场上面会有非常多的机会。

  王晶:紧接着既然看好这个市场,而且像陈总是专注于长三角地区的上市公司的,陈总有一个非常鲜明的特点就是他只做长三角区域的上市公司,这些公司他非常了解,那么在这些公司当中您目前发现机会主要在哪里?

  陈家琳:为什么我们把长三角作为一个领域,我们总体上还是做偏价值投资,而且所谓自上而下,花很多的时间在路上,如果有一个限定的大致的范围区域的话,你的效率会比较高,你的效率会比较好。我们今天所处这个区域的话,确实会有很多优秀的公司,不同这个行业,不同的板块,各种各样的企业家,可以供你挑挑捡捡。我们在其他的这个地区的话也有非常多优秀的公司,我们也会做相应的布局。回到这个问题,我觉得在未来这一段时间里面我们也是会在这个区域的基础上面会比较多看重更加偏长期的,再结合我们投资,我们自己的投资研究能力圈,形成一个交集,你发现在这个交集里面比较多的泛消费,医疗服务,先进制造还有一些传媒教育,这一些我们认为能够真正抵御宏观的起伏,给我我们投资人比较长期稳健的汇报。

  王晶:卓总是这个行业的老兵了,应该是有20年的从业经验的,像今年这种情况,接下来您对市场接下来的判断是怎么样的?有什么想对大家说的话?

  卓利伟:做投资很多年,中国资本市场很多事情都碰到,我想其实我们从另外一个角度说我们做股票投资到底是做什么?我们只是做一件事,就是在经济和产业发展过程中,我们是不是能够找到最好的公司,有没有优秀的公司把这个挂出来,这些优秀的公司到底贵还是不贵,这个并不是说我们外部环境不重要,宏观因素反而可能是对我们做价值判断一个很好的逆向投资和逆向思维的一个过程。我觉得下半年的机会会比上半年多一些。为什么上半年跌我觉得主要有两三方面的问题,中美关系的问题,长期一个比较大的问题,像我前面朱院长分析的很透彻,这个问题对投资人来说是一个新的变量,这个问题从更长期的角度来说,我觉得也没有说过不了的槛,我觉得中国发展的历史,哪怕是改革开放以后的历史,比这个挑战大的时间都有过。关键是我们自身的问题内部的关系是不是理顺,这也是给我们中国理顺内幕关系重新更加去做,比如说市场化的改革,去做知识产权保护,去做产业上的创新,我想这个反而是一个契机。

  第二个原因还是我们今年在去杠杆,去刚兑这个情况下,投资者结构发生了一些比较大的变化,或者有一些结构性的压力,这也是会使得一些微观的问题凸现出来,这个两个原因是偏宏观上的,本身年初的时候大部分股票可能还是从股票的个数来说百分比来说还是偏贵比较多,从这个角度来说,我们可以挑选的标的的数量一定会越来越多,所以投资不是谨慎或者是乐观,我们任何时候可能都需要谨慎,或者说换成严谨,不管公司高还是低,我想从这个角度来说都是一样的,我觉得从可挑选的标的角度来说,下半年机会比上半年多。

  王晶:谢谢,我们常常说鱼和熊掌不可兼得,讲的是投资人会有自己的投资的惯性和所擅长的领域,那么做价值投资的人会有一个持续的对于价值的关注,做成长股有另外一个思维模式,但是在卓总的身上得到了完美的结合,鱼和熊掌都兼得了,怎么做到这样一个比较好的契合点,在这样一套标准下我们能够挖掘到什么样的机会?

  卓利伟:大家习惯于把价值分为价值股和成长股,有时候会这么说,实际上这是一个说法而已,在我的思维方式实际上没有价值和成长之分,或者说我们要判断未来的价值,过去的价值可能在当前的股价里面体现了,实际上我们要考虑的对未来价值的判断,我觉得我们基本面研究和企业的价值的评判,评估,比较有效,有比较朴素一个方法,所以我想从这个角度来说,任何的企业最关注的还是质量和估值,质量包括人的质量,估值的问题实际上是金融数据的问题,一方面是他的绝对估值,这两个问题都能够解决的话,我们可能在选择标的的时候就不会以前说的那种纠结。谢谢。

  王晶:谢谢。因为时间的关系,没有把这些问题打散分两轮,就想给大家一个集中的展示,分享完了股票多投的嘉宾之后请马总聊一聊,市场在牛市的时候投资人是看不上,但是在市场低迷的时候价值就显现出来的,今年上半年的走势的确是比较令人辛酸,2018天的市场当中是不是有机会。

  马志宇:今年是比较利于这种策略,我们做量化对冲,我们专区的收益实际上是超额收益,像今年市场单年下跌的行情里面我们仍然可能取得一个正收入。在多投股票我们采取的方法是量化多因子选股,总体可以归结为一个,而这类因子应该是市场的过多率,我们从2014年沟通率在持续上升,这是一个明显量化利好的现场,今年这个产品很值得期待。今年的表现也是符合预期,今年尤其在前四个月这个市场的波动持续维持一个比较高的位置,像贸易战有利于市场活动的提升,因此这个环境对量化选故股比较良好,我们也依赖这个环境。

  王晶:监管这个是无法绕过的一个词汇,我想每个行业当中的公司和个人,都在思考未来的发展之路在何方,有人以当下很红的一首词创作一个作品,展现新时代监管的形象。

  谢谢大家,虽然这个名字叫《凉凉》,凉绝对不是监管的本意,健康才是监管的本意,提到监管以及监管背后的一个思路究竟是如何?我们接下来有请我们的熊辉总来说一下。

  熊辉:我觉得还要放一首歌叫走进新一代,我还承担一个角色开户准入我其实能够含监管越来越严重,我觉得其实监管的时候,其实就是正本清源,未来影响行业最严重的事项是打破刚兑,要换走进新时代,我们进入了全新的黄金时代,虽然很苦很累,做得好的人会更好。我说一下一线的情况,一线的客户经过了这么长时间,经历了这么多私募几年的发展,我觉得客户越来越理性、越来越聪明,强者遇强,我们私募非常关注,不光是业界还有口碑。第一我们监控合规风控低线,第二以客户为中心。我觉得这样才能走得远、走得更长。

  王晶:李总从业背景非常特殊,对政策监管和私募做了很深的研究,使请李总讲一讲怎么看?

  李中:我分享一下个人的观点,我想说强监管有比必然性,很多时候看本质,所以我可能给大家分析一下强监管的本身目标是什么?有两个主题,我可以把两个标志性的事件分析,在美国其实十年前就开始对私募的强监管,虽然是自由非常开放、市场化的市场。第一个买到副(音)大家不太记得,500亿美元的基金,20年的强势骗局,这个体现比如有公募、私募的标准,包括售前、售中、售后都有体现。第二个是自带危机也是十年前,防范系统性风险,从这个角度来看我们从新规和相关的法律法规,打破刚兑,防范监管套利等等,这些都是两个主题我认为,我觉得从私募行也来看,强监管的新时代来临,我觉得转型会有镇痛,行业与机构会有洗牌,我认为对整体是好的。但是我也想说,其实私募这个行业发展到今天,无论是法律地位还是行业地位还是监管制度的优势,其实这都不是理所当然,也是来之不易。在金融监管的行业或者发展的角度,世界性的难题我们国家有很多体验,一收就死,一放就乱,我们现在进入收的阶段,这个阶段不是一个其实跟国际接轨的过程,这个阶段我觉得我们作为一个行业应该有一个危机感,其实私募基金行业的自律化监管、信息化监管,还有适度监管,私募基金行业一个优势,我希望这个优势能够保持,但是危机感来自哪,大家可以查公开数据可以看到,去年证监会检查328家,百分之多少有违规,大家可能想象不到,87%受检查的机构有违规,30%是有严重的违规受到出发,而我觉得最重要的一点,检查的机构平均规模是40亿,大型、中型也还没有完全满足这个,我觉得危机感来自于此,如果在这个大背景下为这个发展做好准备。

  另外就是提升管理能力、提升内控能力还有客户服务能力,最后我要说其实金融市场,我们在跟国际接轨的过程中间,我相信私募这个行业进一步的信息化、专业化,会提升他的透明度。

  王晶:谢谢李总,时间有限所以在最后还是要请每一位嘉宾用一句话提一下接下来的投资建议。

  完永东:我们公司比较注重风险,我觉得现在风险较低,应该更加积极一些,因为A股市场跌多就多买,所以未来随着市场的下跌,我觉得这块应该有更多的机遇,从目前的情况来说外部压力很大,我觉得我们改革的动力也会非常充足,我们看好或者国家会在很多方面做出改变,尤其是国有企业的改革方面,现在到不改不行,希望未来把握这方面的机遇。

  陈家琳:我跟完总一样,打气,现在是A股的自然时刻,不知道大家有没有看过去年的电影,在二战时候的。他在演讲的时候讲到成功不是最重要,失败也不是最重要,最重要是你坚持下去的勇气,我们在这个市场里面受托这个责任,坚持坚持下去的勇气,我相信会有成功的那一天。

  卓利伟:其实可能大家在现在这个环境下比较悲观,尤其外部的因素,这个话题我也没有能力去判断,我觉得从尝试去感受,就是说中国和美国的关系跟历史上的一战、前或者二战前和美日关系不一样,现在是高度全球化、高度互联网化,现在历史情景组合未必简单的重复。我觉得最终还是在在商言商,这从长期的角度来说,我觉得犯不着很悲观,在战术也很重视,这是我自己想的。第二点回归,我们在中国的产业挑最优秀的公司和最牛的团队,能够找出来便宜买过来,坚持这条路,这个宏观环境下最重要的思路还是消费的结构升级和品类创新,我们的产业升级和制造业升级,这个中长期的逻辑没有变,我们也没必要失去信心,这个思路过去几年以来一直没变过,还是重复过去的老话,谢谢。

  马志宇:我对下半年的量化这个策略还是保持乐观,现在可能刚才这几位讲,包括股票的股市有一定的疑虑,像量化最困难已经过去了,波动率达到到了最低点,行情对于很多传统做量化这种有一个很大的伤害,经过当时的量化,包括我们也包括其他优秀的团队有很多反思和进步,都做了很多努力,我们已经强大非常多,即便遇到2017年这样难的环境,我们也有信心给投资者一个比较满意的回报,在现在从宏观环境上讲,市场明显比2017年上半年要好,包括现在也有,有助于提高波动率。对我们来讲量化我们没有能力讲会涨还是会跌。

  熊辉:这可能是个机会,我想是这样的一点,我们认为比如在这方面讲的一点,了解产品、了解客户,我觉得我们在深刻的理解这个话,我们总结出来今天把城市的产品推荐给客户,把客户的一些预期很重要,我们也感受到这半年我们私募在里面,客户没什么太大的。我做这些财务管理我一些小小的心得给大家分享。

  李中:我觉得人一天24小时,经理其实都非常的辛苦,还是要有时间生活,怎么样能行稳致远,我们在监管部门制定行业的标准同时,同时跟业内专业的一起合作,在推动这个行业前行,我觉得就简单说,私募在这个新时代都要发生剧变,监管、业态整个投资需求,最后希望祝大家抓住这个时代,谢谢。

  王晶:李总的发言非常关键,给大家强调妥妥递不是一个快递公司,由于时间的关系我们在台上的讨论只能到这这儿,每一位嘉宾都非常有含金量,大家可以拿出手机扫桌签上的二维码,我想套用一个名言,股票是用来投资不是用来炒的,希望大家都有美丽心情投资顺利,谢谢各位,谢谢大家。

  主持人:我觉得我们今天的场面是暖暖的,下面到了我们这场颁奖盛典真正的尾声,接下来我们还有晚。